焦炭连涨4轮!这个品种供需关系生变?

来源:期货日报时间:2023-08-06 07:36:20


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第三轮提涨后,焦炭第四轮提涨逐渐落地,累计涨幅300—340元/吨。“虽然焦炭经历四轮提涨,但近期焦煤价格上涨幅度较大,因此提涨后焦化利润一般。不过,四轮提涨后钢厂利润下降明显,若焦炭继续提涨,则压力较大。同时在现货上涨的时候,期货跟涨。”一位行业人士告诉记者。

中辉期货黑色系分析师杜鹏告诉记者,焦炭自7月上旬涨价开始,至今四轮涨价已经落地,累计上涨幅度300—340元/吨。焦炭能够连续上涨,背后是焦炭供需关系的改变,由之前供需偏宽松的局面转变为偏紧张的局面。这种转化是随着焦炭供需关系在需求旺季的预期下逐渐改变的。在这种预期下,下游不再控制到货,而转化为积极的补库行为,催促焦企发货较为常见,焦企的焦炭库存逐渐下移至钢厂,毕竟涨价前少囤积一千吨货,涨价后将多付出10万元的成本。因此,下游采购焦炭从被动转化为主动是推动此次焦炭涨价的根本原因。

“由于近期政策端粗钢平控预期较强,叠加近期各地受暴雨影响终端需求有所下滑,参与者对原料看涨热情逐渐退却。不过,考虑现阶段平控政策尚未落地,环保影响减弱后钢厂整体开工率小幅回升,刚需继续增强,且自身库存始终维持低位,钢厂对焦炭采购积极性仍较为旺盛,短期或继续维持紧平衡状态,后续关注平控政策落地情况以及原料煤价格走势。”汾渭能源价格中心主任刘燕君说。

记者注意到,虽然焦炭经历四轮提涨,但近期焦煤价格上涨幅度较大,提涨后焦化利润一般。四轮提涨后钢厂利润下降明显,焦炭继续提涨压力较大。供应方面,随着下游补库,焦化开工小幅提升。近期由于暴雨等天气,焦炭运输受阻,因此部分钢厂库存暂未到厂。

杜鹏告诉记者,虽然焦炭上涨幅度较大,但焦企并没有从这次涨价中获得较为理想的收益。第四轮涨价刚刚落地,焦企才勉强从亏钱变为挣钱。因此,在这次涨价的过程中,更多是成本推动,也就是焦煤逼得焦炭不得不涨价。没有利益,行为都比较缓和,此次涨价过程中,焦企并没有积极的增产,甚至有一段时间都在减产。偏紧的供需关系,让钢厂一次次让步,最终使焦炭涨价落地四轮。数据显示,本周焦炭产能利用率74.3%,周环比增1%,日均焦炭产量68.5万吨,周环比增0.9万吨。目前,在四轮提涨落地后,钢厂毛利到盈亏平衡线,在钢价没有走强的背景下,钢厂已经退无可退。第五轮涨价大概率是没有了,钢厂原料采购也由之前的抢变为让,焦企的焦炭库存又重新开始累库,本周独立焦企焦炭库存增4.1万吨至73.1万吨。

上述行业人士告诉记者,目前焦炭市场变化不大,从原料焦煤来看,前期因事故等安全问题停限产的煤矿逐渐恢复正常生产,但由于近期主产地暴雨影响,部分煤矿开工率下滑,供应端小幅收紧,整体来看近期国产端供应仍未完全恢复。蒙煤方面,甘其毛都通关车辆数持续高位,通关仍在千车以上,蒙煤市场偏稳运行,下游采购积极性稍有减弱。澳煤近期进口利润稍有恢复,但实际采购并未明显增加。库存方面,由于煤矿生产偏紧加之下游仍有持续,煤矿库存尚可。虽下游开工稳定,但整体采购情绪一般。因此随着焦煤价格成本上升,焦炭跟随上涨。

“从后市来看,当市场各方的行为改变后,市场的供需关系也在悄悄发生改变,这个在盘面上表现较为明显,期货价格由之前的上涨转变为高位振荡。如果‘金九银十’需求不及预期的话,焦炭新一轮降价可能会开始。”杜鹏说。

上述行业人士认为,原料焦煤来看,国产供应减量支撑现货价格,但进口高位实际供需并未偏紧,加之价格上涨后下游采购逐渐谨慎,因此短期焦煤现货价格持稳,若供应恢复压力渐显。盘面来看,8月铁水产量或维持高位,若焦煤继续上行,则钢厂利润压力较大。因此,短期来看,钢厂利润低位,焦炭继续提涨困难。近期铁水尚可,钢厂补库持续,焦炭现货价格或将维持振荡走势。

“焦煤市场整体交易情绪尚可,多数矿点地销较为顺畅,目前几无库存累积。不过,受钢材价格走弱以及盘面大跌影响,下游及中间商对焦煤继续追高持谨慎态度,近日煤矿线上竞拍流拍率延续低位,但溢价范围有所收窄。”刘燕君说,进口海运煤方面,随着产地煤价不断回升,澳煤性价比开始凸显,国内开始适当采购,澳煤价格小幅上涨,本周国内成交澳煤一线主焦远期价格折合到港价2110元/吨左右,相比国内相似指标煤价,仍有一定利润空间。

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