东方盛虹上半年营收已超去年全年水平 向“全球最大光伏膜材料产业基地”再扩版图

8月11日，国内三大民营炼化企业之一的东方盛虹（000301）披露2023年上半年业绩报告。上半年，公司实现营业收入659.00亿元，同比增长117.91%，已超过了去年全年的营收水平；公司归母净利润16.80亿元，同比增长3.21%。

此外，东方盛虹毛利也同比提升147.2%，公司主营业务收入与毛利金额均实现同比正增长。

大体量、规模化是东方盛虹半年报透出的直观印象。截至报告期末，东方盛虹总资产1743.99亿元，归属于上市公司股东的净资产368.01亿元。

(资料图片仅供参考)

从商业模式来看，依托于上游炼化板块的产能撬动，东方盛虹拟继续向下游开拓多元化产业链条，实现“1+N”产业布局，其中，新能源、新材料、电子化学、生物技术等是主要的拓展方向。

一位行业私募基金合伙人对《证券日报》记者表示，民营炼化向下游延伸是工业化成熟阶段，各生产要素成本上涨后，大炼化企业的必然选择。其他规模已跻身全球前列的民营炼化企业，也均有产能扩张规划。“民营炼厂区别于传统炼厂，化工品占比高，且在规模能耗物耗等方面具有优势，全球竞争力显著。”

据国信证券测算，未来三年，东方盛虹营收规模将超2021年的283%。

上游炼化端产能持续放量

上游炼化是东方盛虹的基本盘。2023年上半年，东方盛虹来自石化及化工新材料的营收同比增长173.72%，达543亿元，对公司该报告期内的营收贡献度较去年同期提升了近17个百分点，达82.42%。

此部分业务的增长，一方面归因于外部环境优化。据东方盛虹介绍，2023年伊始，受益原油价波动回落，化工终端需求逐渐复苏。另一方面则得益于公司几年前的规划不断落地。

2022年底，东方盛虹1600万吨/年大炼化项目全面投产，释放效益显著。该项目经营主体、东方盛虹全资控股子公司盛虹炼化于2023年上半年实现营收470.58亿元，是2022年全年营收的八倍；营业利润23.69亿元，净利润19.3亿元。

东方盛虹董事会秘书王俊对《证券日报》记者介绍，盛虹炼化1600万吨/年的项目于2022年底刚打通全流程投产，今年上半年的部分时间还处于装置调顺及产能负荷爬坡阶段，下半年随着炼化各环节生产状态的进一步调整和优化，炼油和化工品产能将进一步释放，盈利能力仍有提升空间。

“盛虹炼化全面投产有助于公司整体竞争力全面提升，有利于确保盈利能力稳定和提升，营业收入获得了历史性的突破，势必为行业景气度恢复提升后公司利润同步增长创造条件。”王俊表示。

规模化优势打通产业链上下游

上游石化原料的产能释放，极大撬动了下游应用的可能性。新能源、新材料、电子化学、生物技术等是东方盛虹拟拓展的主要方向。其中，光伏膜材料乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）既是东方盛虹目前正在全力推动的产业化项目，也有望增厚公司未来的营收与利润。

目前，EVA目前仍是光伏组件封装的主要材料，而由于EVA扩产周期长，供给放量节奏慢，市场预计未来EVA行业在光伏装机量高增下仍将处于供需紧平衡的阶段。

国家能源局最新统计数据显示，2023年上半年，国内光伏新增装机78.42GW，同比增加153.95%，其中6月份单月光伏新增装机17.21GW，同比增加140.03%，装机同比高增超出市场预期。记者注意到，由于下游需求旺盛，已有多家国内石化企业近期轮番上调了EVA产品的出厂价格。

瞄准供需缺口，东方盛虹正在积极备产。据了解，公司旗下全资子公司斯尔邦石化已是全球最大的光伏EVA企业，现拥有30万吨/年的EVA（光伏级21.6万吨以上）产能。在此基础上，东方盛虹另在积极推进“百万吨级EVA”战略目标，在建3套20万吨光伏级EVA装置，后期公司还将规划10万吨高端热熔胶级EVA装置，打造“打造全球最大的光伏膜材料产业基地”。

前述行业私募基金合伙人进一步表示，我国光伏装机容量逐年增加，光伏胶膜作为光伏组件封装必备的材料之一，需求量也逐年扩大，技术领先的企业，兼具成本优势的企业未来会胜出。

在光伏膜领域，东方盛虹的产品已打开了销售渠道。半年报中，东方盛虹称，经过多年研发，斯尔邦石化开发出多种牌号的光伏级EVA，产品技术已经达到国际先进水平。截至报告期末，斯尔邦石化光伏级EVA市占率全球第一，产品质量受到下游客户的充分认可，已经覆盖了国内众多光伏胶膜领域的头部企业。

此外，公司已用“实际行动”表达乐观预期。今年5月中旬，东方盛虹多名高管相继对公司股份增持近6000万元，6月中旬，东方盛虹又发布了第四期员工持股计划（草案），这已是东方盛虹上市以来推出的第四期员工持股计划。东方盛虹对记者称，公司全体上下对公司未来发展均充满信心。

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